由于我国造纸原材料构成中，大约有80%的木浆和废纸需要依赖进口，尤其是铜版纸、轻涂纸、白卡纸等高档纸品的生产。而我国林业资源的缺乏以及林纸一体化建设周期较长的特点，决定我国原材料进口将持续增长。因此，人民币升值将降低木浆和废纸的进口成本，使以进口木浆和废纸为原材料的企业受益明显。在造纸生产成本构成中，以木浆为主要原材料的企业，木浆占其生产成本比约65—75%；以废纸为主要原材料的企业，废纸占其生产成本比约50—70%。
根据中国造纸协会对综合信息资料调查，从2000 年到2004 年，全国浆耗总量4 年的平均复合增长率达12.47%，期间各类浆耗量中增长最快的依次是进口废纸浆、进口木浆和国产废纸浆；废纸浆和木浆占浆耗总量的比例明显提高，非木浆比例明显下降，进口废纸浆和进口木浆占浆耗总量的比例也明显增大；非木浆的消耗量基本保持平稳，国产木浆消耗量保持平稳增长，但国产木浆占浆耗总量的比例逐年下降。
04 年我国进口纸及纸板、纸浆、废纸、纸制品合计2592 万吨，较03 年2199 万吨增长17.87%，用汇96.87 亿美元，较03 年82.33 亿美元增加17.66%。纸及纸板进口量614 万吨，出口量125 万吨；纸制品进口量16 万吨，出口量96 万吨，纸及纸板和纸制品基本与03 年持平。
04 年全国纸浆消耗总量4455 万吨，较03 年增长13.94%。其中,木浆970 万吨，较03 年增长18.29%，占浆耗总量比22%；非木浆1180 万吨，较03 年增长0.85%，占浆耗总量比26%；废纸浆2305 万吨，较03年增长20.05%，占浆耗总量比52%。进口木浆732 万吨，较03 年增加1个百分点，占木浆消耗量比75.46%；进口废纸浆989 万吨，较03 年增加3 个百分点，占废纸浆比42.91%。禾草浆、苇（荻、芒杆）及蔗渣浆等非木浆消耗量均较03 年有少量增加，但所占总浆耗量的比例下降了3 个百分点。
为了测算人民币升值幅度大小对造纸企业生产成本的影响，我们假定进口木浆占造纸企业的生产成本约70%，进口废纸成本占造纸企业的生产成本约60%，结果显示，人民币升值2%,,进口木浆的成本将下降1.4%，进口废纸的成本将下降1.2%。假如人民币升值幅度提高3%,进口木浆的成本可以下降2.1%，进口废纸的成本可以下降1.8%；提高5%，进口木浆的成本可以下降3.5%,进口废纸的成本可以下降3.0%；提高10%，进口木浆的成本可以下降7%,进口废纸的成本可以下降6%。
另外，人民币升值还有利于减少进口设备的外债支付。由于我国造纸行业发展迅速，生产规模和产品结构提升较快。固定资产投资中约有60%以上是设备投资，并且多是进口纸机设备。自2000 年以来，全球大型纸机的订单每三台中就有两台来自中国。例如，晨鸣纸业和华泰股份均从美国、芬兰、奥地利等国家购进了国际先进的技术和装备。
人民币升值将降低国内纸品价格
人民币升值对纸品价格的影响主要体现在高档纸品市场，尤其是对未受到反倾销保护的纸品。由于我国造纸行业整体技术水平较国外发达国家仍有较大的差距，生产规模和治污仍存在一定的局限性。而消费水平的提高使高档纸品市场一直存在较大的需求缺口，每年进口纸品数量约占国内消费总量的10%-15%。一般进口纸品在国内的销售价格要高于同类纸品，而人民币升值将导致其进口价格下降，从而对国产同类产品具有较大的替代性，国产同类产品降价压力将加大。
人民币升值对造纸行业带来潜在的负面影响。
由于国内企业生产技术和规模的局限，我国纸制品市场一直存在较大的需求缺口，每年进口纸制品数量占国内消费量的10%～15%。人民币升值将导致进口纸制品的人民币价格下降。目前我国政府对不同的子行业有不同的行业政策，那么人民币的升值对不同的纸制品市场将会有不同程度的影响，在反倾销保护期内的新闻纸、铜版纸和箱板纸价格和中低档产品影响较小。总体而言本次人民币升值对造纸行业是利大于弊。
人民币升值带来出口和进口变化。目前纸品进出口占总消费量的比重不大。整体而言中国纸及纸板的产量保持快速增长，产品的质量也有提高。但是我们的整体竞争力并不强，我们的造纸行业需要反倾销、关税的保护。人民币升值后，进口产品的价格竞争力进一步得到加强，可能会侵占一部分国内市场。
